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中東戰火持續升溫，不僅引發能源供應鏈短缺，更造成國際油價劇烈波動，加劇全球通膨壓力。面對地緣政治的不確定性及金融市場避險情緒高漲，全球產業鏈正承受沉重考驗，此危機對產業經濟及國際金融體系之影響？又如何於動盪中強化風險韌性？
中東地區長期以來被視為全球地緣政治風險最為集中的區域之一，其蘊藏豐富的石油與天然氣資源，並位處歐亞非三洲交界，使其在全球能源供應體系中具有無可取代的重要性。近期美國與以色列對伊朗發動軍事行動，使區域緊張情勢再度升高，並迅速反映於全球金融市場。歷史經驗顯示，此類地緣政治衝突往往會透過能源、金融與信心三大管道，對全球經濟形成短期衝擊，並進一步影響中長期發展路徑。
能源供應短缺 外溢效應擴大
在能源市場方面，國際原油價格在衝突升溫後短時間內由每桶約80美元快速上升至突破100美元關卡，漲幅超過20％，並伴隨波動幅度顯著擴大。布蘭特原油期貨的隱含波動率亦同步攀升，顯示市場對未來供應風險的預期提高。此一變化主要來自市場對荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）運輸安全的疑慮，因該航道承載全球約五分之一的原油運輸量，一旦出現封鎖或干擾，將對供給形成實質衝擊。
遺憾的是，伊朗持續威脅封鎖荷姆茲海峽，打斷能源供應並助長通膨顧慮。更糟的是，如果胡塞組織封鎖曼德海峽—連結紅海、亞丁灣，為通往蘇伊士運河船舶要道，被稱為連接歐亞非的「水上走廊」，原油市場將更雪上加霜。荷姆茲海峽每日運2,090萬桶石油，占全球21％；曼德海峽日運420萬桶，約占6％。兩者合計，控制近30％海運石油流量。高盛指出，一旦中東海上兩大海峽遭到封鎖，將阻斷中東石油外運，船隻將被迫繞往非洲好望角，運費、保險將暴增三成以上，將是史上最大石油供應衝擊，全球經濟衰退風險升高。
今（2026）年3月31日，隨著葉門叛軍「青年運動」（Houthi，又稱胡塞組織）介入中東戰事，加上美國增派部隊進駐，市場憂心衝突升級將擾亂能源供應，帶動油價上漲。青年運動週末向以色列發射飛彈，並揚言持續行動後，布蘭特原油開盤大漲逾3％，每桶達116.43美元，而西德州原油（WTI）也突破每桶100美元。隨著美國總統川普在4月1日的全國演說未釋出停戰談話，國際原油急拉跳高，布倫特原油現貨價格每桶飆升至141.36美元，創下2008年金融危機以來的最高水準。4月8日美伊協議停火二週，油價大幅回落。但法國興業銀行報告指出，就算戰爭很快結束，石油市場並不會快速復原，生產約束仍是最即刻性的障礙，不排除繼續上漲。油價的快速上升已逐步反映至各國能源價格指數與生產者物價指數（PPI）中，部分國家能源項目年增率重新回升至雙位數水準。運輸與製造成本同步上升，使企業面臨成本轉嫁壓力，進一步推升消費者物價指數（CPI）。市場普遍預期，若油價持續維持高檔，全球通膨壓力可能再次升溫，對經濟復甦形成壓力。