近年來，隨著國際地緣政治動盪與美元利率政策的急遽變動，我國壽險業面臨前所未有的匯率波動與相關挑戰。然而，這些數字背後，隱藏著一個更深層的結構性命題：「我們應當如何正確評價一個肩負國家長期社會安全網的產業？」
當前的社會輿論與部分觀點，往往將「短期匯率波動」直接等同於「壽險經營危機」，甚至質疑壽險業的償付能力。這種說法來自於投資評價的「時點性」與壽險經營的「長期性」之間的落差。作為長期資金的管理者，壽險業的真實價值不應僅由匯率波動來定義。
因此，解決問題的關鍵，不應僅侷限於會計分錄的借貸法則，而應拉高視野，回歸壽險業的「經濟實質」。可透過導入國際永續揭露準則（IFRS S1 ／ S2）、落實評價準則的公允精神、運用可延伸企業報導語言（XBRL）分類標準提升資訊透明度，並對齊國家永續發展目標（T-SDGs）；藉此，期待能為壽險業建立一套「看見長期價值」的溝通機制，讓社會大眾與投資人理解：「波動是市場的常態，韌性是壽險的本質。」
壽險海外投資的「經濟實質」
要釐清匯率波動的迷思，首先必須還原壽險業海外投資的「經濟實質」。我國壽險業之所以持有龐大的美元部位，主要基於資產負債管理（ALM）的結構性需求。壽險保單的存續期間長達二十年至三十年，甚至終身。為了兌現對保戶在數十年後的退休、醫療與長照給付承諾，壽險資金必須尋找能夠提供長期、穩定且收益率高於國內市場的投資標的。由於受限於國內債券市場胃納量不足，配置海外美元債券、基礎建設與固定收益商品，也是理性的投資選擇。
從「經濟實質」的角度來看，這些海外資產絕大多數屬於「持有至到期」或長期持有的配置。這意味著，除非發生極端流動性危機；否則，這些資產並不需要在短期內變現，並兌換回新臺幣。因此，財報上因每季匯率升貶所計算出的「評價損益」，絕大部分僅是帳面價值的重估（Valuation Adjustment），並非實際現金流出的已實現損失（Realized Loss）。然而，社會有些討論往往忽略了這種「時間維度」的差異。當外界看到匯損數字擴大時，容易產生恐慌，誤以為壽險公司的資產正在實質縮水。事實上，這些資金透過再投資週期在國際市場持續循環，其產生的孳息正是支撐保單預定利率的來源。
反觀真正的風險，不在於匯率在第三年或第五年的上下波動；而在於壽險公司是否具備足夠的資本韌性，在長達三十年的契約週期中，始終維持資產大於負債的清償能力。因此，我們看待壽險業的視角，有必要從「單一年度的損益表波動」，轉向「長期的資產負債匹配與資本韌性」，這才是壽險業運作的真實樣貌，也是討論一切評價與監理制度的起點。